出口利润的提升新普京网址,7月上游工厂检修依然不少

【最新研判】聚氯乙烯周简报(07.01-05):PVC盘面高位运行,现货偏弱,基差弱势
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部
顾小雯本周基本面变化如下,第一,泰州联成15万吨新产能于周初投产,6月部分装置检修推迟至7月,7月上游工厂检修依然不少,整体供应较6月有所增加;第二,周三出口窗口由打开转关闭,影响上游工厂出口订单。上游工厂剩余可售库存继续下降,处于极低位,挺价意愿强烈;下游需求处于淡季,但是原料库存很低,说明下游工厂隐形的采购能力很强;中游贸易库存虽然继续累积,但是基本都是套保货,基差若不走强这部分货源也难以释放。从这个角度出发,上游、下游、中游传统的贸易商均没有多少库存,宏观面有改善预期,资金若想拉涨PVC也不是一件很难的事情。但是需求的弱势限制了价格的走高。整体来说,短期PVC供需矛盾不大,在供需面没有发生明显变化前多维持区间运行。

【最新研判】聚氯乙烯6月报:PVC冲高回落,盘面强于现货,基差走弱 米斗研投部
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顾小雯本月PVC价格冲高回落,需求端存拖累,基差走弱。上游工厂继续去库,绝对库存处于历史低位,上游工厂无压力;中游库存去化缓慢后两周甚至累库,货主要集中在套利商手中,套利商报盘增多,出货意愿增加,但是基差走弱,不利于套利商出货;下游需求走弱,订单继续下滑,成品库存累积,下游按需采购,不敢屯原料,消化原料库存为主。6月基本面变化不大,行情波动多跟随宏观情绪变化。下旬出口窗口打开,据悉部分上游工厂陆续接到出口实单,对市场有一定支撑。7月国内工厂检修减少,但是出口窗口打开,供应端变化依然有限;中美贸易战有所缓和,释放一定利好;需求端弱势拖累,预计7月PVC多维持区间运行。

【最新研判】聚氯乙烯周报(8.20-24):上中游库存继续下降,区间震荡 原创
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者: 米斗研投部 顾小雯
主要观点:基本面变化不大,预计下周市场维持区间震荡运行。
上半年进出口弱势,下半年能否得到修复本周PVC期现同跌,现货跌幅不及期货,基差略有走强。基本面变化不大,前期检修装置逐步恢复,开机率缓慢提升;调研显示需求端旺季仍未启动;上中游库存依然处于去库中。本周产业链有三个数据值得关注,第一电石价格。受电石炉检修影响,电石产量下滑,而下游PVC开工提升,供需逆转,电石价格上涨;第二片碱价格。受环保影响,铝土矿供应紧张;国外氧化铝价格高,出口需求提升,导致氧化铝价格上涨,需求好转再加上片碱社会库存低位,工厂出现超卖,货紧价杨,后续片碱仍有上涨空间。第三,进口量。7月我国进口PVC粉9.5万吨,同比上升26%,环比增加68%,进口量激增能否持续需要关注。出口利润的提升,下游原料库存低位刚需支撑强劲,上中游库存低位,均限制价格底部。截止上周五收盘,出口利润上升至-52元/吨,出口窗口有打开迹象,支撑边际需求。上周四下午期货突然大跌(7080),市场货源无人问津,甚至出现赖单现象,周五期货跌至7025元/吨,华东现货在7100元/吨,成交出现好转,说明刚需较强,下游对价格低位的提升逐渐接受。上中游库存依然在去库中,目前上游库存为负,多数工厂存在超卖现象,工厂无压力。但是需求弱势限制了价格高度。短期市场难大涨大跌,中期来看供应端恢复,下游如无法如期兑现旺季预期,市场有掉头的可能。
一周数据回顾:现货跌幅不及期货,价差走强
供应端•供应:前期检修装置逐步恢复中,本周上游装置开工率小幅回升。•利润:
电石价格抬升,电石料利润有所回落;乙烯料持稳;烧碱利润平稳,氯碱综合利润有所回落。•库存:上游工厂库存处于低位,去库0.87万吨;中游库存处于中性位,小幅下降3050吨;下游原料库存维持8.2天(上期调研8.5天)。•出口:理论出口利润仍然为负,理论出口窗口关闭。
需求端•下游:旺季仍未启动。开工率、原料库存略有提升,成品库存、订单天数持稳走低。
价差•本周期货跌幅明显,现货较为坚挺,基差走强。•09-01反套走低至-50元/吨后反弹,最高至-5元/吨。01-05价差由正套转反套。•乙电价差震荡上行,低于均值。•华东-西北价差缩小,由均值之上走至略低于均值。•华南-华东价差走扩,高于均值。
供应——检修装置逐步恢复,开工率继续小幅回升。
出口——出口窗口依然处于关闭状态 本周国内价格弱势下行,出口利润有所降低。
6月我国PVC出口3.38万吨,同比下降73.8%,环比减少40.3%,1-6月累计出口37.5万吨,同比减少47.2%。
7月我国PVC进口9.5万吨,同比上升26%,环比增加68%。
利润——电石料利润有所回落,乙烯料平稳
国内电石炉检修集中,产量下降,而下游PVC开机率逐步提升,供应减少,需求增加,电石价格抬升,电石法利润有所回落。
乙烯法利润持稳。
受环保影响,铝土矿供应紧张;国外氧化铝价格高,出口需求提升,导致氧化铝价格上涨,需求好转再加上片碱社会库存低位,工厂出现超卖,货紧价杨,后续片碱仍有上涨空间。烧碱利润持稳(液碱价格平稳)。
氯碱综合利润有所回落。 基差——本周基差有所走强 本周,基差有所走强。
月间价差——现货跌幅不及期货 较上周,现货跌幅不及期货。
09-01反套走低至-50元/吨后反弹,最高至-5元/吨。01-05价差由正套转反套。
地区、品种价差——乙电价差震荡上行;华东-西北价差缩小;华南-华东价差走扩。
乙电价差震荡上行,低于均值。
华东-西北价差缩小,由均值之上走至略低于均值。
华南-华东价差走扩,高于均值。

【最新研判】聚氯乙烯7月报:价格震荡走弱,基差偏弱运行 米斗研投部 米斗资讯
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浙江明日控股集团股份有限公司下属专业资讯窗口 作者:米斗研投部
顾小雯本月PVC价格冲高回落,华东地区主流市场价格由6900跌至6740元/吨,主力期货从6945跌至6760元/吨,基差偏弱运行。分地区来看,华北地区需求弱势,工厂检修逐步恢复供应增多,价格表现最弱;华南地区贸易库存处于去库通道,货源有限,华南-华东价差不断走强,价格表现最强;华东地区贸易库存高,去库速度缓慢,价格表现弱于华南地区。上游工厂剩余可售库存连续一个月上升,预售难度加大;华东地区贸易库存继续累积,江苏地区仓库限制发货,库容有限,有些仓库排队入库。仓库的货可交割的数量有限,市场有套保商低价货源释放。华南地区市场到货有限,货源偏紧,华南地区中游库存继续去库。下游原料库存低位,成品库存偏高,需求依旧低迷。8月国内供应增量有限,需求端是关键;临近交割,市场逐步走交割逻辑,目前市场可交割货源有限,关注交割情况。整体来说8月PVC供需矛盾并不突出,但是宏观面不确定性较大,价格冲高难度较大。

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